上证速配 “公司当前确实遇到了经营困难” 智飞生物拟发行60亿元公司债

　　炒股就看金麒麟分析师研报上证速配，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

　　2024年智飞生物业绩大幅下滑，公司全年实现营业收入260.7亿元，同比下降50.7%；实现归母净利润20.2亿元，同比下降75.0%。代理产品收入大幅减少，是智飞生物业绩下滑的直接原因。

　　智飞生物（300122.SZ）将于7月14日召开2025年第一次临时股东大会，审议发行公司债券预案的议案，公司拟发行不超过60亿元公司债，用于科技创新领域的投资、建设及运营、置换有息负债、补充流动资金。

　　据智飞生物6月26日公告上证速配，本次发债具体发行规模将提请股东大会授权董事会，并由董事会授权董事长蒋仁生根据公司资金需求情况和发行时市场情况确定，本次发行公司债券采取无担保方式。

　　智飞生物曾是国内疫苗行业的“金牌代理”，公司代理跨国疫苗巨头旗下的HPV（人乳头瘤病毒）疫苗、带状疱疹疫苗等全球高价值疫苗产品，代理产品为公司贡献的业绩占比一直维持在70%以上，近年来一度超过90%。

　　然而，2024年智飞生物业绩大幅下滑，公司全年实现营业收入260.7亿元，同比下降50.7%；实现归母净利润20.2亿元，同比下降75.0%。代理产品收入大幅减少，是智飞生物业绩下滑的直接原因。

　　西南证券4月25日相关研报分析上证速配，2024年智飞生物自主产品收入11.8亿元（+14.9%），代理产品收入246.7亿元（-52.5%），代理产品中核心品种HPV疫苗下滑明显，四价HPV疫苗批签发47万支（-95.5%），九价HPV疫苗批签发3114万支（-14.8%），五价轮状疫苗批签发551万支（-23.2%），进口23价肺炎疫苗批签发113万支（-30.9%）。

　　在5月9日举行的智飞生物2024年度网上业绩说明会上，智飞生物高管坦言，从公司总体经营情况看，公司当前确实遇到了经营困难。

　　据会后披露的投资者关系活动记录表，智飞生物方面称，自去年二季度开始，公司业绩下降明显，HPV 等核心产品销量大幅度下降，同时各项财务指标出现较大波动。一方面，经济周期性及结构性变化、行业调整以及疫苗犹豫增加等因素对民众接种意愿影响较大。另一方面，尽管公司在 2023 年已经开始积极寻找新的商业机会，主动寻找新的业绩增长点推动公司实现业务转型。但是，公司对宏观情况变化、行业调整、新业务开拓进度等的研判存在预判偏差，导致经营效益偏离预期目标。

　　智飞生物方面进一步表示，公司2025年的核心工作是“去库存、收回款、降负债”，化解经营风险，在此背景下，发行60亿元公司债显然也是降负债、化解风险的重要举措。

　　财报数据显示，2024年智飞生物的经营现金流为-44.14亿元，同比由正转负，较上年降幅达149.6%。截至2025年一季度末，智飞生物货币资金30.69亿元，而短期借款146.66亿元、一年内到期的非流动负债1.48亿元，两者合计达到148.14亿元，约为公司在手货币资金的4.82倍。一季度，智飞生物财务费用6626.87万元，较去年同期的596万元增长超过10倍。